金利上昇とガス危機の間で、休日が戻ってくると、市場はより脆弱になります。 彼はジャクソンホールからの返事を待っていた

ミラノ – インフレの消防士になる必要性と景気後退に向けた景気減速の引き金となる恐怖との間の困難なバランスは、中央銀行を悩ませ続けています。 そして、風がどちらに吹くかによって、金融市場はそれに応じて影響を受けます。

それは先週見られ、4オクターブ続いたカバーの後の最初のネガでした。 Intermonte のチーフ グローバル ストラテジストである Antonio Cesarano 氏は、一部では、ショート ポジションをクローズする動きが尽きたと述べています。 いくつかの大規模なファンド (ブリッジウォーターなど) が市場のトレンドに賭けた下向きの賭けが、目標を達成したのです。 インデックスが下落すると、これらのポジションは埋められ、強気の動きが生成されました。 今、すべてがより不確実になります。

まず、この質問は中央銀行が何をするかを評価します。 FRB理事ジェームズのタカ派発言 ブラード、金融引き締めの減速を期待していたオペレーターの楽観主義を損なうことに貢献しました。 昨日もヨーロッパでこの趣旨の言葉がありました。 彼は新聞のインタビューで彼らに言った ラインポスト ドイツ連邦銀行のヨアヒム総裁 ネーゲル、それはECBによるさらなる利上げを支持して出てきました。 「強いインフレを考えると、さらなる利上げが必要になるだろう」と彼は説明したが、「過去数か月で、『金融政策の会合をミーティング’。 そして、この確信は、「もしエネルギー危機が悪化すれば、次の冬には不況になる可能性が高いと思われる」と認めたにもかかわらず、確認された.

これらの議論を踏まえて、シンポジウムは ジャクソンホール、中央銀行の活動を再開するための重要なイベント。 特に、連邦準備制度理事会のナンバーワンであるジェロームの介入は、金曜日の 26 に予想されます。 パウエルそこから、9 月に予想される利上げの大きさに関する兆候が現れる可能性があります。利上げは現在、0.5 ポイントから 0.75% の間で変動しています。 次に、FRB が予算削減をどのように管理したいかについての兆候に注意してください。 しかし、間もなく公開される ECB の議事録も検討しています。

また、休暇から戻ったとき、多くのヨーロッパ人は、経済がかつてよりも脆弱であることに気づき、企業の購買担当者の判断を通じて経済動向を予測する中小企業指数が中心になると言わなければなりません。 . 来週の投資家の注目。 その後、ガスのパフォーマンスに目が向けられました。ガスプロムがノルド ストリーム 1 ガス パイプラインの新たな閉鎖を発表した後、エネルギー市場のパニックが直ちに引き起こされました。
オランダのリファレンス ハブ Ttf では、価格は金曜日に 1 メガワット時あたり 261 ユーロの新記録に急上昇し、取引終了時に 244.5 ユーロに下落しました。

イタリアでは、BTP-Bund スプレッドの拡大が示すように、リミニ会議が選挙運動の舞台となり、不安を引き起こしています。

議事録はこちら 管理する 今週:
MONDAY 22 小さなマクロ データで、特に重要ではありません。 とりわけ、香港のインフレとイスラエルの金利決定。 アムステルダムでは、メタン先物取引が再開され、メンテナンスのためにノルド ストリームを 3 日間閉鎖するというガスプロムの決定が覆されます。

火曜日 23、主要なイタリア政党の指導者がリミニ会議で会合します。 マクロレベルでは、フランス、ドイツ、ユーロ圏、日本、英国、米国でサービスと産業の中小企業指数が予想されており、これは 8 月の経済活動のさらなる減速を示唆しているはずです。 リッチモンド連邦準備制度理事会の製造業指数と新築住宅販売データも米国から届きます。 Bocconi では、ECB メンバーの Fabio Panetta が講演します。

既存の住宅販売と米国の原油在庫に関する水曜日の 24 のデータは、その日の順序です。 マリオ・ドラギ首相はリミニで講演する予定です。 米国では、FRB の検閲官 Neel Kashkari による演説。

木曜日 24 に、ECB の議事録が 7 月の理事会会議での議論を通知するため、ジャクソン ホール フォーラムが開かれます。 最終的な第 2 四半期の GDP 測定値は、ドイツの横ばい成長と米国の国内総生産の 0.9% の減少を確認すると予想されます。 Ifo 指数もベルリンから、失業給付データはニューヨークから到着します。

金曜日、Jerome Powell のジャクソン ホールでの演説に注目が集まっています。 信頼指標はイタリアから得られると予想されますが、マクロデータの大部分は米国から得られます。貿易収支、家計の支出と収入、信頼指数はミシガン大学から得られます。

Nishimura Kenshin

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