FRB、元、そして(少し)イタリア。 ブルームバーグによる市場の懸念事項

投資家は、イタリアでの右派の勝利の可能性よりも、ドルに対する中国の通貨の弱さと相まって、アメリカの中央銀行によるさらなる金融引き締めが差し迫っていることを懸念しています。

イタリアの選挙には常に目と耳があります。 しかし、おそらく国際市場は何か他のことに興味を持っています。 たとえば、FRB の制限的な金融政策はいつまで続くのでしょうか? また、人民元はドルに対して引き続き弱いままでしょうか? この新聞がここ数日報道しているように、票はばらばらだったが、最近は右派の勝利の可能性についてあまり心配していないようだ。 ボエリ氏によると、市場はすでに、より心強いドラギ氏以外の中道右派が過半数を占める政府の誕生を「割り引いている」。 どちらかといえば、彼が明らかにするように、心配は他のものです。 ブルームバーグ John Authers による分析では、投資家の真のボギーに専念しています。

連邦へのボール

まず、アメリカ中央銀行の動きです。 「連邦準備制度理事会は、利上げの規模を通知します (調整は約 75 ベーシス ポイントであると噂されています。 エド)は落ち着くはずであり、高金利がどれくらいの期間維持されると予想されるかについて、より明確な指標を提供する可能性があります。 これは、2 日前の債券暴落後の重大な決定となる可能性があります。 連邦公開市場委員会 (Fomc, エド)」。

元安、ドル高

もう1つの問題は、ドルに対する中国の通貨の弱さです(ここでは深化 Formiche.net)。 「過去20年間、中国人民元の為替レートは世界市場で最大の火種となった。 それは非常に政治的な問題にもなっています。 中国が 2019 年に通貨を 7 ドルを超えて下落させたとき、それは米国との貿易戦争の大幅なエスカレーションと解釈されました。 したがって、7.0 のしきい値を下回る人民元のさらなる下落にあまり注目されていないのは奇妙です」と彼は説明します。 ブルームバーグ.

日本の事例

それがすべてではありません。 通貨に関しても、日本は「レビュー期間のほとんどでインフレ率がはるかに低かったにもかかわらず、依然として圧力を受けており、現在30年間中国の通貨よりも弱い. 前回、日本が中国との競争力を大幅に高めたとき、その反応は驚くべき、誤った対応をした中国の切り下げであり、世界を危機の瀬戸際に追いやった。 今回、中国は円安に耐えられるのか? »

メロンはい、メロンいいえ

これまでの心配、本当のもの。 次にイタリアの選挙があり、右派が勝利する可能性があります。 「次の日曜日、イタリア人は新しい議会を選挙します。 前回の選挙は、五つ星運動とポピュリストの右翼レガ党との間の奇妙な与党連合の形成で終わった. 両陣営は EU と対立し、この組み合わせにより欧州の債券市場は急落しました。 大きな変化は、Fratelli d’Italia とそのリーダーの台頭によって表されます。 ジョルジアメロン. とりわけ、レガと前首相のシルヴィオ・ベルルスコーニを含む可能性のある連合は、欧州連合に対する疑惑のナショナリストの態度と実験への意欲を備えた、より強力な右翼連合になる可能性があります. “。

によると ブルームバーグ、「それはイタリア人が望んでいることかもしれませんが、国際市場が望んでいることではありません. イタリアの 10 年物 BTP の利回りは 4% 以上上昇し、8 年ぶりの高値を記録しました。 しかし、ドイツ国債の利回りに対する BTP のスプレッドは比較的抑えられたままです。」 また、メローニがイタリアの制度システムをひっくり返すことなく勝利できるということは、カーネギー ヨーロッパのディレクターであるローザ バルフォアによっても考えられています。 その社説で の上 フィナンシャルタイムズ.

Iwata Hideaki

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