GDP、イタリアはパンデミック前のレベルを超えています。 小さくて強いミッドキャップ

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第 2 四半期には、成長率が 1% 加速しました。 G7 平均は 0.2% です。 AcomeA Sgr: ピアッツァ アッファリで最も成功している中小企業。 賭ける銘柄はこちら

第 2 四半期に、イタリアはパンデミック前の成長レベルを上回り、G7 で最高のパフォーマンスの 1 つを達成しました。 しかし、7 月から 9 月の期間の見通しは、地政学的およびマクロ経済的な観点から困難な国際情勢により、明らかに暗いように見えるため、喜ぶ理由はありません。 いずれにせよ、多くのマネージャーにとって、イタリア市場は慎重な投資家に良い機会を提供することができます。

OECDデータ

OECD の予備的な見積もりによると、この地域の国内総生産は四半期ベースで 0.3% 増加し、前四半期の成長率と同じでした。 G7 では、前四半期からの GDP 成長率は、今年の最初の 3 か月のゼロ成長と比較して、わずかに 0.2% 増加しました。 「この結果 – 専門家を強調 – は複雑な状況を反映しています。 一方では、米国と英国の GDP 成長率はマイナスで (どちらもマイナス 0.1%)、ドイツの GDP 成長率は著しく鈍化しました (前四半期の 0.8% に対して 0.1%)。 一方、成長率は日本とフランス (0.5%) でプラスで、イタリア (1.0%) とカナダ (1.1%) で加速しています。

特に、わが国は日本とともに、新型コロナウイルスが存在しなかった 2019 年第 4 四半期の成長率を、それぞれ 1.0% と 0.2% 上回った。 一方、ドイツは初めてパンデミック前のレベルに到達しました。これは、2022 年の第 2 四半期にすべての G7 諸国がコロナ前のレベル以上の GDP レベルに到達したことを意味します。

最高のパフォーマンスを発揮する小型株と中型株

市場に移りましょう。今年の初め以来、ピアッツァ アッファリは急激な落ち込みを見せており、ドラギ政権の崩壊後にそれが強調されました。 「今年中 – AcomeA Sgr の AcomeA PMItalia Esg ファンドのマネージャーである Antonio Amendola は、市場は地政学的およびマクロ経済的要因の両方による激しいボラティリティに見舞われました。ウクライナでの戦争、リターンインフレ、中央銀行の上昇銀行金利、原材料費の上昇、そしてそれによる生産要因. これらすべてのマイナスの問題は、昨年に比べてボラティリティの拡大と市場の下落につながっています.

AcomeA Sgr のアナリストは、1 月以降の Ftse Mib、Ftse Italia Mid Cap、Ftse Italia Small Cap、および Ftse Italia Growth のパフォーマンスを分析し、下落率がすべて 2 桁であり、Ftse Italia Small Cap だけが他を上回っていることを指摘しました。 「未知の世界に満ちたこのような不安定な環境では、投資コストを念頭に置いて、過去に同様の困難を克服することができた企業に焦点を当てるのは良いことです」と、現在の危機はCovidの危機とは異なるとアメンドラは警告しますというのは、ネガティブな要因のより大きな組み合わせが存在し、明確な出口ウィンドウがないからです。

「Covidの間、逆説的に、危機からの脱却に向けてより大きな可視性がありました。また、莫大な金銭的支援(特にインフレの欠如による)と財政支援-彼は特定します-:時間が経つにつれて、より大きな治療法があり、それによって市場でリスクオンが引き起こされる可能性があります. これにより、必ずしも内部の価値を区別する必要なく、セクター全体に自分自身を位置づけることが容易になりました. 「今日では、一方で、より深い反省とセクターにとらわれない個々の企業のより大きな知識と重み付け。

専門家にとっては、企業固有の理由ではなく、市場の一般的なダイナミクスによって不利益を被った企業を見つけるのは良いことです。 また、資産運用会社の分析によると、これまでのところ、関心のある企業のほとんどは中小企業であり、特に Ftse Small Cap (32.8%) と Star (30%) です。 また、スターは潜在的に興味深い企業の増加率が最も高くなっています (10%)。 「これはすべて、同様の状況で投資する企業の複合図と一致しています。たとえば、Ftse Mib は主に銀行と公益事業に特徴付けられているため、マクロの動きにさらされているためです」と Amedola は結論付けています。最も興味深いタイトル: Datalogic、Zignago Vetro、Mondadori、Biesse、D’amico Shipping、The Italia Sea group、Openjobmetis、Tinexta、Digital Bros.

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Nishimura Kenshin

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